并购生变!恒大物业究竟去哪?

合生创展或许并不是恒大物业最终去向的答案。

这桩起始于10月4日，在一度几近官宣又等了16天后，迎来的却是并购几近搁浅的一纸公告，＂恒大物业去哪儿＂的行业焦点问题似乎又回到了原点。

10月20日，合生创展、恒大物业、中国恒大三家公司同时刊发公告，综合公告内容，双方的并购很可能就此终止。对应的，三家公司将于10月21日恢复股票交易。

然而从公告层面来看，双发合作生变的原因则显得有点扑朔迷离：

合生创展在的公告中称，公司与恒大物业大股东方面订立了相关协议，同意购买恒大物业已发行股本之50.10％，代价约为200.4亿港元，相当于每股销售股份3.70港元，根据当时的协议，交易本该于10月12日完成。但到12日，卖方没有完成向该公司出售相应股权。

而恒大物业大股东中国恒大则在公告中解释交易未能完成的原因为：从证券及期货事务监察委员会以外的其他方所得的信息，本公司有理由相信受让方（合生创展）未能符合对恒大物业股份作出全面要约收购的先决条件，故而该公司于2021年10月13日行使权利解除╱终止该协议。

对此，合生创展在公告中指出，10月13日在发出通知后，接获中国恒大的通知，称予以解除或终止该协议。合生创展不接受其所声称予以解除或终止该协议的任何实质内容，并已反驳中国恒大。尽管合生创展准备根据该协议完成收购销售股份，但是碍于中国恒大方面的通知，难以确定能否按照该协议完成收购。

合生创展称，公司至今仍准备根据该协议完成买卖销售股份，但恒大方面在订立该协议后提出修改其中包括代价的付款条款，公司认为不可接受。

这边厢恒大终止协议，另一边合生创展表示不可接受，显然双方各执一词，并购的脚步就此中断。

不过，从市场层面来看，对于两家并购生变的消息，也并不意外。毕竟从10月4日并购传闻传出的时候，对于这起堪称“蛇吞象”式的并购，多位市场人士也都曾表达了自己的惊讶和困惑：根据彼时市场消息，并购恒大物业的价格大约在400亿港币，这个价格达到了今年来行业内并购金额的新高度。不过从的消息来看，这部分股权最终的售价为200.4亿港元。

但是反观合生创展，根据半年报，2021年上半年，合生创展录得总收入160.74亿港元，同比增长49.71％；股权持有人应占溢利为56.32亿港元，同比增长10.4％。而2020年全年合生创展的总营收也才343.71亿港元。收购恒大物业的钱从哪来成了彼时关注的问题之一。

另一方面，从消息端来看，近期有关两家合作生变的消息早已见诸报端，最近一则中明确表示：根据REDD报道，中国恒大向合生创展集团出售恒大物业51％股权的谈判已经暂停。而该则消息最后透露的信息是：这笔交易并没有得到广东政府的支持。

显然，在这则消息里释放的信号是，决定恒大物业最终去向的，市场因素是一部分，而政府层面的指导意见也是不可或缺的一部分。

并购生变之后，恒大物业将去向何方又成了悬而未决的问题。而另一边，并购的生变还让人联想到了其背后母公司恒大的流动性问题：据悉，10月19日，中国恒大已如期支付了公司债“20恒大05”的利息，该债权发行规模为21亿人民币，期限五年，票面利率5.8％。

但市场担心的是，中国恒大能否在23日支付一笔美元债的利息。该笔利息本应于9月23日支付，但恒大未就该笔资金作出安排，故而触发30天的宽限期，若到23日该笔债务的利息无法如期支付，恐将造成该公司债务的实质性违约。中国恒大在20的公告中亦提及了该笔债务利息，但称宽限期未到，而未作出是否如期付息的表态。

回过头来看，曾经从碧桂园服务，华润万象生活、再到万物云，诸多头部物企业，大型物企都曾和恒大物业传出过绯闻，至于最终花落谁家，看客们终究还是需要耐心等候。