高盛视角：中国股市反弹潜力大，盈利增长是关键

摘要：

【高盛视角：中国股市反弹潜力大，盈利增长是关键】今日热点：中国房地产还能回到18亿规模吗。高盛首席中国股票策略师刘劲津指出，中国股市经历反弹后，后续走势将依赖于盈利提升和分红回购策略。根据历史数据，市场有60%的几率继续上涨，而新“国九条”政策将推动盈利和资本市场改革，提升股市吸引力。此外，提高分红回购率或将促使更多外资回流中国股市。

正文：

高盛的刘劲津近日分享了他对当前中国股市行情的看法。据他分析，历史数据显示，在股市经历超过20%的涨幅后，存在继续上扬的可能性。然而，市场的持续上涨需要更多的是盈利的增长，而非仅仅是估值的扩张。目前，中国市场的分红率大概在33%，与国际市场相比还有很大的提升空间，这一点对于吸引外资也至关重要。

“国九条”提出了提高上市公司质量和加大退市力度，通过鼓励分红等措施优化股票市场环境。从外资的角度来看，投资回报是他们关心的重点，因此政策的落实将在很大程度上影响外资的配置决策。目前A股和港股的分红率相对较低，若能有所提升，必将吸引更多的外资流入。

尽管目前外资配置在中国股市的比例依旧处于较低水平，但随着估值和股东回报提升的公司治理改革，以及政策的不断落实，中国优质公司的价值和估值溢价将逐步增加。后续市场的投资回报若能得到提升，预计将吸引更多外资回流，从而为中国股市带来新的活力。

小编点评：

在当前全球经济形势复杂多变的背景下，中国股市显然也面临着一定的挑战和机遇。高盛首席中国股票策略师刘劲津的观点提供了一个重要的视角，即市场的持续增长并非只依赖于股价的波动，更应关注公司的基本面和盈利能力。当然，政策的引导和支持也起到了不可忽视的作用。新“国九条”的实施无疑将推动中国资本市场的质量提升，特别是提高分红、回购和企业治理水平，对于吸引长期资金，特别是国际资本的流入具有重要意义。此外，提高投资回报和吸引外资固然重要，但同时也要关注市场风险的控制和投资者保护，以实现可持续发展。总的来说，中国股市正处于一个关键的发展时期，各种因素的交互作用将决定市场的未来走向。