[摘要] ⊙记者 孙忠 ○编辑 剑鸣
⊙记者 孙忠 ○编辑 剑鸣
第二例“B转A”方案——新城控股换股吸收合并新城B方案获得股东大会高票通过。新城此次成功借鉴了“东电模式”，但各家B股公司情况不一，仍需更多个性方案亮相才能整体解决B股的困境。
新城“B转A”方案获得高票通过
新城B昨日召开了2015年次临时股东大会，会议高票通过了《关于新城控股集团股份有限公司换股吸收合并新城地产股份有限公司方案的议案》等议案。
根据议案，新城控股将通过换股吸收合并新城B的方式，实现“B转A”。这也是B股市场中第二例B转A议案。此次“B转A”未来还需要获得证监会[微博]核准，同时不存在限制、禁止或者取消本次换股吸收合并的法律法规或者法院裁定，才可以生效。
从投票结果看，超过90%的股东赞成方案。按照方案，新城B将按照0.827的比例换股为新城控股A，后者A股发行价格为9.82元。新城B现金选择权为每股1美元。而新城控股A股将在上海证券交易所[微博]上市流通。
公司董事长王振华表示，公司若成功B转A，将受益于股市融资功能，但公司目前现金充沛，暂无融资安排。未来新城控股A将会理顺内部流程，除住宅市场外，在商业地产领域还将发挥自己的优势。公司未来提供的地产产品将十分丰富，可以满足不同层面的需求，同时公司还具有3D个性化设计模块功能，会大幅提升公司的盈利能力。
据悉，2006年开始，新城B就开始筹谋B转A的方案，开始与监管层进行沟通。而昨日方案获得股东大会通过，也是其近9年努力的一次肯定。
新城B周二将复牌交易。
东电模式背后的深意
公司在昨日回答股东提问时透露，新城B停牌长达9个月，中间转A方案仍有波折，后公司选择“东电模式”，即集团具备上市资产发行A股来实现换股吸收合并B股。
从此次方案来看，“东电模式”成为沪B转A的标杆模式。
不过，东电模式更适合纯B股。从东电模式不难看出，目前“B转A”需要有符合上市标准的资产才可以启动换股吸收合并B股，门槛较高，且较为适用于纯B股。
“从两家方案看，首先B股公司的大股东，都有一块满足上市的资产，然后才启动换股吸收合并的步骤。”海通证券张崎向记者表示。
但在现有的B股中，并不是所有的公司都满足这点，B股问题仍需要更多模式亮相。“比如A+B的公司如何来实施，他们不是纯B股，如何参照东电模式。”张崎认为，更严格意义上，东电模式还触及了解决同业竞争问题。
“目前监管层鼓励解决B转A问题，但仍需要更多个性方案出台，解决不同公司的具体问题。”一家投行人士表示。
不过另外一点值得借鉴的是，东电模式在战略上使得大股东和中小股东利益一致，而新城的方案是目前此种模式较为成功的案例。
“一方面上市公司获得的融资渠道，另一方面从财务数据看，B股转A股后，参照换股比例，其净资产和每股都有所提升。”上述投行人士表示。
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